ビットコインの投資価値とは｜1％理論で学ぶ0.26BTCの希少性とリスク管理戦略

ビットコインは価格変動が大きく、投資対象としての魅力とリスクが両立するデジタル資産です。

本記事では、ビットコインの仕組みや投資商品の特徴を解説し、ポートフォリオの1％理論や0.26BTCという希少性の指標を用いてリスク管理の実践方法を紹介します。

ビットコインとは何か

ビットコインは、2009年に誕生した分散型のデジタル資産です。国家や中央銀行といった管理主体を持たず、ブロックチェーンと呼ばれる分散台帳技術によって取引履歴が記録されます。発行上限が2100万枚とあらかじめ定められている点が大きな特徴であり、恣意的に供給量を増やせない設計になっています。

この仕組みは、法定通貨とは対照的です。法定通貨は景気対策や金融危機対応のために供給量が調整されますが、ビットコインはルールに従って機械的に発行されます。そのため、インフレ耐性を持つ資産として語られることが多くなりました。

一方で、ビットコインは通貨としては限定的な存在です。価格変動が大きく、価値尺度として安定していないため、日常的な経済計算には向きません。現時点では、決済手段というよりも、デジタル資産の一種として理解する方が実態に近いでしょう。

投資商品としてのビットコイン

投資対象としてのビットコインは、高いリターンと高いリスクを併せ持っています。過去には短期間で価格が何倍にもなった局面があり、その実績が注目を集めてきました。しかし同時に、急落局面も何度も経験しており、価格変動の激しさは株式や債券と比べても突出しています。

また、ビットコインはキャッシュフローを生みません。株式であれば配当、債券であれば利息という形でリターンが期待できますが、ビットコインの価値は市場参加者の評価に依存します。この点で、企業の利益成長に裏付けられた株式投資とは性質が異なります。

さらに、規制や技術的リスクも無視できません。各国の規制方針次第で市場環境が大きく変わる可能性があり、技術面でも将来にわたって優位性が維持される保証はありません。投資商品としては、伝統的資産とは異なるリスクがあります。

ポートフォリオの1％理論と0.26BTCから考える投資価値

ビットコイン投資においてよく語られるリスク管理の考え方に、投資家のビル・ミラー氏が提唱するポートフォリオの1％理論があります。これは、総資産のうちごく一部、例えば1％だけをビットコインに振り分けるという戦略です。価格変動が非常に大きい資産であっても、保有比率を限定すればポートフォリオ全体への影響を最小限に抑えられます。

さらに、0.26BTCという数値を目安にすると、保有の意味が直感的に理解できます。発行上限2100万BTCを世界人口（約80億人）で割ると、一人あたり0.026BTC程度となります。単純計算で0.26BTCを持っていると、世界の人口を均等に分けた場合の10倍以上を保有することになり、概念的には世界の上位数％の保有量に相当します。少額であっても、希少性の観点から存在感を持つことが分かります。

結論として、ポートフォリオの1％理論は、ビットコインの高リスク・高変動性を受け入れつつも資産全体を守る実践的なアプローチです。また、0.26BTCという指標は、少額でもリスクを限定しながら参加する目安として理解できます。

筆者のビットコイン投資方針

私はすでにポートフォリオの1％理論を実践し、ビットコインをポートフォリオの2%（2026年現在0.08BTC）保有しています。保有比率を限定することで、価格変動によるポートフォリオ全体への影響を最小限に抑えつつ、市場動向を経験として学ぶことができます。

考慮すべき点として、ビットコインの実質的な供給量は理論値よりも少ない可能性があります。アナリストの推計では、約2.3〜3.7百万BTCが永久に失われている可能性があるとされており、これは最大供給量2100万枚の11％〜18％程度に相当します。

このような「失われたビットコイン」は、ブロックチェーン上には存在し続けるものの、鍵の紛失、ハードウェアデバイスの破損、所有者の死亡や移転不可のアドレスへの送金などによって事実上流通しません。この現象は理論上の供給制限に加えて、実質的な供給減という側面で希少性をさらに高める要因として理解できます。

ただし、私はビットコインを資産形成の中核に据えるつもりはありません。価値の源泉が明確ではなく、キャッシュフローを生むわけでもないため、長期的な安定資産としては適していないと考えています。

まとめ

ビットコインは国家や中央銀行に依存せず、希少性やブロックチェーン技術に裏打ちされたデジタル資産ですが、価格変動が大きく、キャッシュフローを生まないため、長期的な安定資産としては適していません。投資商品として関わる場合は、ポートフォリオの1％理論のように比率を限定し、リスクを抑えつつ学びや経験を得る姿勢が重要です。

結論として、ビットコインは資産形成の中心ではなく、あくまで補完的かつ限定的に保有する対象として位置づけるのが合理的だと考えます。